（原标题：宏观上看长期牛市的基础）买股怎么加杠杆
假期的时候聊了很多，也看了很多，自媒体盛行的时候，很多情绪上的表述往往会掩盖事实的真相，以个别感受感情化的叙述来吸引流量，加剧群体恐慌。
站在宏观角度来看看 真实的情况到底怎么样
第一，存贷理财数据这是最近几年的居民存款，理财余额和贷款余额的数据
能看出来
1）总量极大。
比如2024年居民的存款和理财叠加起来就到了181.2万亿的规模。
也可以理解为，目前市场不缺钱，但是缺乏信心或者说稳定赚钱的好的项目的。
180万亿是什么规模呢，大家都认为房地产市场极大，对国民经济影响很大。
但是实际上，国内商品房销售数据最泡沫的时候也只有18万亿的规模。也只是存款和理财的十分之一。
每年存款和理财的增加余额基本上就是每年的商品房销售数据。
看到这么庞大的存款和理财余额，所以你也能理解，为什么每次提到消费的时候，刺激消费，扩大消费场景的口号就出来了。
目前A股的市值总额是94万亿，按第一大股东平均持股比例32%和非限售股等，A股自由流通的市值也就在50万亿的规模
2）居民资产负债表显著修复
从2019年到2024年开始，居民的去杠杆的6年，资产负债表显著修复。
考虑到目前的存贷利率双低的情况下，显然目前居民的存贷情况是受到情绪或者未来主观感受的影响很大，表现为居民的投资和消费信心强烈不足。
随着居民信心修复，存款释放或者说贷款增加，会极大提振资本市场和消费市场。
第二，沪深300股息率对比国债利率存款利率目前沪深300股息率在2.69%，国债利率还在下行1.9%，存款利率在1.5%左右。
这其实是节前新村长要求险资配置A股的一个基础。
沪深300基本是这个国家最强经济主体的一个表现，因为上市公司具备成长性，所以基本上沪深300的股息率都会略低于国债和存款利率。目前出现了 显著的倒挂。
相对于美国标普500的股息率在1.01%，但是美国一年期国债利率还在5%以上。
站在长期基础上，低利率的资金投资A股长期可靠的公司，或者说沪深300，是显著跑赢且低风险的。
要知道，今年包括未来几年，国债利率仍旧具备下行的客观基础。所以A股投资价值会显著提升。
第三，房地产问题最新的高盛会议出来，认为国内今年的房价还会暴跌20-25%。
但是我之前写过，地产其实主要考虑一个因素就是租售比
我为房子提点意见
现在目前地产的情况是
低租售比的城市，比如一线城市（本身带有其他稀缺资源）房价已经开始连续止跌甚至回升
二线城市的租售比已经开始大于存款利率，接近贷款利率
三四线城市的租售比已经开始大于贷款利率
也就是说，国内目前的情况来看，除了一线城市外，二三四线城市已经开始买房比租房划算。
这也是个有意思的现象，比如最近的各种哭惨的短视频，写自己房子亏了多少，一定会把房贷利率加上，但是一定不会减去房子的租金。
从目前来看，房贷利率还会进一步降低，租售比会进一步提高
地产现在更大的问题是法拍房和工抵房破坏市场价格，其实居民部门的价格早就企稳。
地产很难进一步拖累经济的增长
同时地产也已经基本不具备居民财产蓄水池的功能，资金会外流，特别是最大的潜力是A股市场，或者说消费。
第四，人口问题1)天门试点成功。
天门鼓励生育政策显著成效，2024年生育政策实施后，新增人口数量提高17%。
综合下来，基本上是补贴20万元就达到了这个数据。
而且从天门模式的规模和力度来看，肯定是上级部门给的试点要求。
2)国内模式或确定
现在补贴生育在中产和一线城市是比较困难的，甚至没啥作用。
但是在三四线城市，还是效果显著。20万的补贴就能显著改善居民生育情况
未来可能出现大城市发展经济吸引人口流入，中小城市刺激生育补充人口的情况
3）国内目前的人口缺口在1000万左右。
刺激1000万生育数量大约补贴金额在2万亿。
对应GDP的占比大约在1.5%以内，还是非常可控且划算的。同时新增人口会极大的刺激消费，包括未来潜在的税收收入。
目前这个模式还是跑的通且可行的。
第五，科技问题市场总是对比中国和曾经日本的问题
但是和日本显著不同的地方在于
日本是显著错过几次大的产业趋势的，比如互联网革命，移动互联网，新能源和可能的AI革命
传统的优势制造业和高端制造不断从被欧美取代到被中国取代。
但是国内没有错过最近30年的任何一次产业革命。甚至从移动互联网时代已经开始引领世界。
拿假期催化比较大的DeepSeek来说，证明了中国和美国的差别并没有扩大
甚至我们有丰富的人才优势（实际上这次AI主要是华人引领）和创新的土壤（海外垄断严重），具备领先的基础
科技进步会显著给经济和所有上市公司新的赋能
不仅AI如此，机器人，量子计算，集成电路，新能源，低空，高端制造等领域我们也在世界前列
第六，国际关系，关税等目前美国又发起全球的贸易战，但是相对而言，我认为是更乐观的
一方面资本市场和大家都已经面临过一轮贸易战也充分做好了准备。
另一方面美加关税的核心是自身已经丧失了国民奋斗精神也缺乏完整的工业配套，相对我们的需求问题而言，美的供应问题是短期内不可能解决的，甚至目前还在恶化
相对于白灯团结全世界打压我们，大嘴开启对全世界的加税，会大大缓解我们的对外形式，特别是对欧盟日本的情况，进一步促进一带一路的发展。
第七，资本市场本身1）股息率倒挂
很多龙头公司，或者红利指数的股息率是有高确定性跑赢的基础的
2）改革进程显著
新村长一系列改革，极大提高了上市公司质量（并购重组），也提高了上市公司回报率（分红和回购注销）
打击了劣质公司过去吸血的传统路径
3）估值显著低
目前国内资产的空间极大，优势极强，但是全球估值最低，更只有美国估值的1/3-1/5，是显著不合理的。
目前市场跑赢存贷款利率是轻松且确定的。
第八，其他其实从以上几个角度来看，整体的国民和经济情况并不是和很多挫败者感知的一样。
虽然说这几年确实很难，但是也低估了改革开放几十年的积累和国内人民的坚韧不拔的精神和抗风险能力。
整体来说，目前的低迷更多是国民对未来信心缺失的一种休养生息的行为。
反而海外特别是美国积累了庞大的风险。他们目前的情况并不是时间的朋友。
目前国内可能显著的问题，还有消费，化债，就业，分配等问题
但是考虑到我们的基础和成长性，这些问题并不是不可以解决的。
特别是消费，化债和就业，是刺激一定会见效的，特别是短期能见效的。
同时上层已经意识到问题，未来解决可期。
切勿妄自菲薄，国内5000年历史展现的民族韧性和新中国特别是改革开放后的显著经济成功是看得见的，也是人类唯一且最持久的奇迹。
资本市场仍旧是青年，刚开始发展，美国也有类似于国内股市长期低迷的时候。
表现为1928-1953年长期26年，和1964-1981年长期17年
目前来看，资本市场在国内资产中具有显著的性价比，包括相对海外资产也有显著性价比和成长性。
我还是坚持认为，无论各个角度来看，错过未来20年的中国资本市场，无疑是错过世界上最大的财富机会。
坚定的
ALL IN 中国
ALL IN A股
新的一年，大家一起发财。
@今日话题 $中芯国际(00981)$ $英伟达(NVDA)$ $小米集团-W(01810)$
买股怎么加杠杆